来源：笔尖网官方
《笔尖网》文/笔尖财经
在公募基金行业，随着证监会的一纸新规，正在悄然改变传统的收费模式。5月初发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费。这意味着，管理费与投资收益深度挂钩。《笔尖网》注意到，20多家基金公司火速推出了新型浮动费率产品。
然而，景顺长城基金却似乎“后知后觉”，尤其是近三年景顺长城旗下非货基合计亏损超400亿，但基金公司管理费却收了90亿。投资者怨声载道，业内人士称，景顺长城基金不顾投资者利益，一味用规模换取管理费，长此以往或被监管问责。
还能“旱涝保收”
近日，景顺长城基金管理有限公司披露了旗下基金2025年第二季度报告，和其基金总规模的一季度持续增长相反，其旗下混合型基金规模还在持续缩水，环比一季度末下降幅度9.74%，相较2021年末缩水一半。
天天基金网数据显示，2021年底景顺长城旗下混合基金合计管理规模为2161.79亿元，但到2025年6月底这一规模仅1072.33亿元，短短三年半的时间，管理规模缩减了50.40%。
其实，景顺长城基金一直在致力于规模扩张，该公司管理基金总规模在2024年一季度为5161.2亿元，但到2025年二季度末已经达到6574.55亿元，15个月飙升1400多亿元。《笔尖网》注意到，管理规模的增加主要是债券型基金、指数型基金贡献大。
最让投资者不满的是，景顺长城基金的管理业绩却大跌眼镜。财报显示，2022年至2024年，景顺长城基金旗下基金累计净亏损377.3亿元。剔除货币市场型基金的影响，景顺长城基金旗下非货基金近三年的亏损更是扩大到超400亿。但景顺长城旗下非货基金同期收取了超90亿的管理费。
其中，公司副总经理、股票投资部知名基金经理刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合、景顺长城鼎益混合（LOF），今年上半年，两只基金分别亏了10.19亿和4.79亿。从2021年巅峰时算起，至今为止，这两只产品4年半已经亏了357亿，但却赚了19.54亿管理费。其中，景顺长城新兴成长混合A 、景顺长城新兴成长混合C在二季度利润分别为-110952.57万元、-232.88万元。
这让不少投资者再次吐槽起景顺长城基金公司的“旱涝保收”。
该不该被问责
基民跌倒，基金吃饱，在景顺长城基金身上体现得淋漓尽致。
产生巨亏的景顺长城新兴成长混合A 、景顺长城新兴成长混合C，在二季度份额净值增长率分别为-5.46%、-5.57%，远远跑输业绩比较基准收益率为1.56%。在二季报中，基金经理刘彦春并没有作出亏损的解释，除了大篇幅分析宏观市场数据外，其最后含糊称“我们继续看好国内权益市场。特别是基于短期景气下行估值持续收缩的优质公司。企业经营护城河、企业家能力才是股东价值创造的真正来源。”并感谢基金持有人一直以来的信任和支持。不过，两只基金在二季度分别净赎回56354.44万份、-56.30万份，投资者耐心正逐渐被消耗，并开始“用脚投票”。
刘彦春被天天基金网评为四星级基金经理，累计任职时间16年又88天，现任基金资产规模364.30亿(11只基金)。11只在管基金中，有9只有可比净值数据，近两年净值均亏损15%-20%之间，业内排名垫底。如此“躺平”的基金经理，基金公司该如何处理呢？
除了应对“躺平”基金经理有所调整外，基金公司是否为巨亏下收取管理费也有所改变？如果不改变现状，监管层会否对其进行问责呢？
事实上，景顺长城基金还在持续发行新产品，持续扩大管理规模。2022年、2023年、2024年、2025年以来，景顺长城基金分别发行基金新品27只、22只、20只、13只，发行规模分别为525.90亿元、278.84亿元、207.08亿元、79.74亿元。目前，有4只基金正在发行募集，另有2只基金在7月28日开启募集。
业内人士称，“旱涝保收”的管理费模式缺乏对持有人收益的约束。私募基金的追责制度（如降薪、解聘、法律追责），反衬公募行业责任绑定机制的缺失。基金公司对因自身失职或机制缺陷导致的亏损?必须问责?，但需区分市场系统性风险与投资者行为因素。推动管理费改革、完善追责制度（如私募的降薪/解聘条款），并强化销售端责任，才是解决“基民跌倒，基金吃饱”矛盾的核心。
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